到目前为止，A股共有化学制剂上市公司112家，除ST、Biotech以及数据披露不全的外，还有91家，现就对这91家的营收、扣非净利润及其增速做一排名分析。

01营收

一、营收

91家公司中，2026前三季度，营收＞300亿元的有2家，即华东医药（330亿元）、复星医药（305亿元）；100-300亿元的有3家，即恒瑞医药（244亿元）、科伦药业（131亿元）和哈药股份（124亿元）；80-100亿元的有3家，即健康元（97亿元）、华邦健康（87亿元）和华润双鹤（81亿元）。（详见下图）

二、营收增速

如上图所示，91家企业中，营收同比增长的36家（占40%）、下降的55家（占60%）。

其中，营收＞30亿元的22家企业中，增长最快的是海思科，营收同比增长50.6%至49.7亿元，扣非净利润暴增2.6倍。营收增长原因有三，一是BD授权收入兑现，2026年内，海思科达成总额超50亿美元的5项海外授权/研发合作，协议约定的首付款、里程碑款在前三季度集中确认入账；二是已上市的环泊酚（思舒宁）等5款1类创新药国内销售持续放量；三是合作产品销售分成增加。高毛利的BD授权和创新药收入占比大幅抬升而致扣非净利润大增。

华海药业营收增长15.8%至74.3亿元，扣非净利润暴涨1.6倍，营收增量主要源自新品原料药（列净、沙班等专利悬崖品种）、新增12个集采中选品种以及美国制剂业务的加速上量。上述高毛利品种占比提升，叠加美国制剂扭亏、研发费用下降而致扣非净利润大增。

信立泰营收增长15.4%至37.4亿元，扣非净利润增长10.2%，增长主要源自信立坦（阿利沙坦酯）、信超妥（沙库巴曲阿利沙坦钙）、复立坦、复立安（阿利沙坦复方降压片）、恩那罗（肾性贫血）、信立汀（降糖）等6款创新药以及介入支架等器械（Maurora椎动脉支架等）的持续上量。

恩华药业营收增长6.8%至47.8亿元，扣非净利润增长4.6%，增长是因BD引进的安泰坦（氘丁苯那嗪）快速上量，同时瑞可妥、瑞百莱、美比瑞等新品种推进院内外准入。

恒瑞医药营收增长5.3%至244.1亿元（Q3单季增长21.6%），扣非净利润增长11.7%。增量主要由创新药和License-out里程碑收入贡献。创新药收入138.71亿元，同比增长17.05%，占药品销售收入64.59%。其中，鲁兹诺雷钠（降尿酸）、舒地胰岛素、立康可泮、海曲泊帕（新增CTIT适应症）等非肿瘤创新药贡献最大，同比增长75%至40亿元。前三季度对外许可业务确认收入27.81亿元，同比增长31.12%。

复星医药营收增长3.6%至305亿元，扣非净利润增长8.4%，增量主要由国内创新药和海外业务贡献，如汉斯状（斯鲁利单抗）、奕凯达（CAR-T）、苏可欣、奥康泽、倍稳、复迈宁等创新药国内市场放量；GlandPharma注射剂海外订单、复宏汉霖生物药欧美/新兴市场商业化、Sisram医美器械、Breas呼吸设备海外销售同步增长。

02扣非净利润

一、扣非净利润

2026年前三季度，91家公司中，盈利的73家（占80%）、亏损的18家（占1/5）。

其中，扣非净利润超60亿元的1家，即恒瑞医药62.4亿元；

20-30亿元的1家，即华东医药27.9亿元；

10-20亿元的6家，如复星医药17亿元、海思科12.7亿元、丽珠集团12.6亿元等；

5-10亿元的7家，0-5亿元的58家。（详见下图）

二、扣非净利润增速

如上图所示，91家企业中，扣非净利润同比增长的42家（占46%）、下降的49家（占54%）。

其中，扣非净利润＞2.5亿元的21家企业中，海思科和华海药业分别以2.6倍和1.6倍的增速位雄居前两名。

海正药业尽管营收下降18%，但扣非净利润却增长1倍多。营销下降是因将旗下浙江省医药工业有限公司卖给广州医药‌所致。扣非净利润大增是因高附加值的创新药（如海博麦布等）持续放量、宠物药（动保板块）销售稳步增长，以及低毛利的浙江省医药工业有限公司出表、销售/管理/财务费用同比均下降而致。

哈药股份营收仅增3%，扣非净利润却大增83%，是因高毛利的OTC、保健品（葡萄糖酸锌、钙制剂）占比提升，以及销售费用下降6.18%。

兴齐眼药扣非净利润增长20%，增量主要由高毛利的阿托品和环孢素两大眼科单品放量贡献。

其次是在上述分析营收增速时已提及的恒瑞（+11.7%）、信立泰（+10.2%）、复星医药（+8.4%）、恩华药业（+4.6%）、华东医药（+3.6%）。

总之，化学制剂营收承压，集采降价效应向上游原料和中间体传导。利润表现稍好，主要靠高毛利创新/OTC/眼科/宠物药放量和BD授权与出海带动。本排名仅为客观数据统计，不构成任何投资建议。